[导语] 国庆小长假结束后，亚洲PX盈利水平不断恶化，至10月15日，亚洲PX利润值萎缩至-38.12美元/吨，创下自2014年3月以来新低。PX曾作为聚酯产业链创收品种的佼佼者，然自2019年新增产能投放，推动供需格局转变以后，PX盈利能力便走上下坡路。
2014年因原油超供问题爆发，油价重挫引发PX成本端支撑塌陷，进而盈利空间相应受到挤压，一度面临大幅亏损；而后2015-2017年长达3年的时间内，PX盈利维持低位正盈利水平运行，区间主要集中于60-90美元/吨范围内。直至2018年随着产油国积极减产成效显现，市场景气度明显回升，PX盈利空间出现大幅提升，成为聚酯行业中最为赚钱的产品之一，利润峰值接近400美元/吨。然以2019年第一季度末为转折点，PX盈利能力正式开启下滑阶段，亦大型新增产能投放给导火索，加以“炼油-芳烃-聚酯”配套式发展模式大大增强企业的定价话语权，年内聚酯产业链现金流明显出现向下疏导趋势，下游PTA加工费更是一度达到2400元/吨以上，近日成本端表现尤为强势，而PX因年内新增产能投放，大幅提升国内供应能力，供需前景偏悲观，PX-石脑油价差连续收窄，进入10月，PX利润值再度突破成本位，并不断加深，创下67个月内新低。
近期中国PX装置计划外变动汇总表
受利润空间萎缩直接影响，工厂方面运营压力明显增强。目前国内PX生产装置减产事件集中，例如最早实施降负运行的丽东石化，以及近期降负的福佳大化、洛阳石化及辽阳石化；同时仍存在意外停车时间，如10月14日因装置停车的中化弘润80万吨PX装置，初步计划检修15天，该企业目前已在市场上销售原料MX，且福海创一条生产线亦临时停车，而恒力石化一条225万吨的装置月内也存在停车可能，具体时间尚未公布。预计总损失供应量在小20万吨水平。
后市来看，亚洲PX新增装置仍有恒逸文莱项目及浙江石化项目，叠加PTA工厂近期临时检修时间明显增多，整体供需前景依旧不容乐观。然在负盈利的压力下，PX工厂方面限产保价力度亦逐渐提升，利润将步入盈亏线附近调整阶段。综之，伴随着新增企业的进入，PX产业必将由成本优势开启一轮优胜劣汰的升级改造，故此轮阵痛在所难免。
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2019年是对二甲苯发展历程中里具有程碑般纪念意义的一年，经历了长达三年的产能停滞期后，凭借国家“十三五”规划的政策东风，年内中国对二甲苯新增企业集中投放，总产能基数翻了近一番，炼油-芳烃-聚酯全链条覆盖的企业成为此次扩张的主力军，中国对二甲苯自给能力实现有效提升。中国PTA行业洗牌后的产增速相对缓慢，新增需求释放有限，进口量时隔十年实现首降。从而由供需格局转变，造成价格层面压力及现金流发生倾斜。
展望未来，2020年中国对二甲苯供需格局矛盾升级，随之而来的将是本土资源及国外进口货源的竞争白热化，整体发展将进入新阶段。而国内对二甲苯供需压力能否缓解？后期进口市场与国内市场如何平衡？下游PTA领域新增需求点释放情况？带着多重疑问，卓创资讯对二甲苯市场年度报告通过详尽全面的数据分析，梳理行业格局变化，预判行业发展动向。
基于对中国对二甲苯市场的专业观察和研究经验，通过理论与数据、宏观与微观相结合的方式，推出《2019-2020中国对二甲苯市场年度报告》。该报告基于全球视角，着重分析PX市场供需格局演变，并结合PX价格、利润、开工、产能、产量及进出口等大量且详实的数据及图形分析，拟合呈现一份涵盖PX基本面、上下游、供需面的三维立体图，在对历史进行详细回顾总结的同时，解读并展望未来5年行业的变化，为客户判断市场提供有力依据，有效规避投资风险且扩大营业收益，实现业务战略目标。
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